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昌盛东方 财富管理报总第16期 2016-02-14
低风险收益产品列表
超短期投资品种 产品类别 1天期国债回购 2天期国债回购 3天期国债回购 4天期国债回购 7天期国债回购 1天期企债回购 2天期企债回购 3天期企债回购 7天期企债回购 货币式基金 银行活期存款 银行1天通知存款 银行7天通知存款 银行隔夜拆借 产品类别 短期国债 短期企业债 中期企业债 长期企业债 债券市场评论： 预计节后市场资金面将保持延续性，资金面整体宽松，但很难进一步宽裕，对债市的影响呈中性。银行间债市或维持整理格局，大幅快速上涨的可能不大。一方面，市场资金面宽裕，而金融机构可以选择的低风险资产有限，债市仍将受到投资者的青睐；另一方面，目前债市已经处于高位，风险逐步积聚，收益率明显偏低，未来存在较大的下行压力。在这两种相反力量的作用下，短期内债市上涨动能略显不足。 产品名称 204001 204002 204003 204004 204007 131810 131811 131800 131801 产品收益 / / / / / / / / / 投资时长 1天 2天 3天 4天 7天 1天 2天 3天 7天 无限制 无限制 1天 7天 1天 投资时长 0.71年 293天 808天 1130天 投资金额上下限（元） 10万-1000亿 10万-5亿 10万-5亿 10万-2亿 10万-100亿 1000-30亿 1000-5000万 1000-1000万 1000-5000万 1000万起 无限制 5万-- 5万-- 1000万--- 投资金额上下限（元） 1000元-1000万 1000元-1亿 1000元-1亿 1000元-1亿 国开货币B（000902） 4.5480% 银行活期存款 银行1天通知存款 银行7天通知存款 银行隔夜拆借 产品名称 09国债（26）019926 09宜城债（122932） 12春和债（122683） 12江泉债（122729） 0.35% 0.80% 1.35% 1.9780% 到期收益率 3.34% 4.33% 18.51% 17.31% 短中长期投资品种（2015-02-05数据）
基金类产品
1. 基金排行及评论（2015-02-05数据）
产品类别 混合基金 混合基金 混合基金 混合基金 产品名称 长盛电子信息主题灵活配合混合 民生加银城镇化混合 华润元大安鑫灵活配置混合 青岛昌盛东方实业集团有限公司
产品代码 000063 000408 000273 近1年增长率 75.81% 63.79% 63.03% 56.39% 新华行业灵活配置混合A 519156 混合基金 基金评论： 股指剧烈震荡和热点分化正在给公私募基金经理提供切换的机会。一些基金经理坦承原有品种的投资逻辑在新环境下可能已经被打破，现在可能正是基金经理发挥主观能动性的时候。 在指数不断剧烈震荡的背景下，依靠此前盛行一时的追求新奇特、小市值、外延并购的策略显然已经很难获得好的投资回报。一方面，这种所谓新奇特品种在IPO和注册制以及借壳上市的环境下不再具有吸引力，稀缺性降低使得这些品种的估值遭到大幅压制。另一方面，在连续多年的“讲故事、讲预期”的运作下，很多品种的市值已经相当可观。即便在股灾时遭遇重挫，但许多品种与其基本面相比并不匹配。因此，面对现实是最好的办法。 以成长和业绩为驱动的新兴产业趋势不会改变，它仍是公私募基金经理关注的对象，尤其是那些朝阳消费领域。记者日前获悉，部分公私募基金经理一季度开始重点布局与90后、00后消费密切相关并受益于国内庞大人口规模的标的。 这些基金经理认为，从万达到阿里，百度、小米、携程的崛起，很大程度上是因为充分受益于中国的人口规模，而在这些已经出现巨头公司的行业之外，极有可能在其他领域酝酿出行业巨头。事实上，A股智能电视领域的乐视网 、互联网证券领域的东方财富的出现，也说明在巨头未出现的某些行业存在潜在的挖掘机会。 未来在结构性行情加大分化的背景下，那些真正在细分领域占据优势、与90后和00后消费崛起相关，同时行业空间关联人口因素的公司，会是分化中的强势品种，包括与医美、美妆、电竞、体育、出境游、定制旅游相关的个性化消费，与汽车保有量增长相关的智能驾驶和车联网，与年轻人娱乐产业密切关联的虚拟现实等板块都是未来充满活力的领域，并可能出现超大市值企业。 今年一季度以来的智能驾驶领域的相关品种受到资金关注，这些品种大幅跑赢市场。这种现象也出现在虚拟现实和体育等板块个股上，例如基金经理配置较多的岭南园林 、道博股份的走势就反映了这一点。这些股票的另一个共同特点是业绩与概念共存，概念成为上市公司业绩之外的锦上之花。 国金国鑫发起 762001 53.98%
2. 货币基金排行表及评论（2015-02-05数据） 产品类别 货币基金 货币基金 货币基金 货币基金 货币基金
产品名称 中融货币C/中融货币A 国开货币B/国开货币A 浙商日添利B/A 金元顺安金元宝货币B 华商现金增利货币B 产品代码 000846/000847 000902/000901 002078/002077 620011 630112 7日年化收益率 2.6860%/2.4430% 4.5480%/4.2970% 3.2590%/3.0070% 3.5280% 2.5740% A股市场动向
由于春节长假期间国内外消息面存在较多不确定性，节前最后一个交易日，A股沪深两市高开低走。最终上证综指在羊年收官战下跌0.63%，止步三连阳，全周大盘上涨0.95%，创业板全周涨5.16%。
春节过后，市场随之而来的是迎接重要会议，按照过往A股行情走势看，A股2月上涨概率为73%，3月上涨概率在62%。由此可见，尽管今年开局不利，整体行情难超预期，但仍值得期待。尤其是今年供给侧改革将成为热门关键词，结构性改革的政策释放预期，将给A股市场带来结构性投资机会，受益产能出清的板块活跃，也将有助大盘稳定运行。
横向对比与全球主要国家和地区的估值，目前上证综指估值依然处于中位数水平，而A股蓝筹股的估值水平已经处于历史低位，恒生国企指数估值最低。稳定经济的政策仍将有条不紊地推出，美国加息前景走向鸽派，人民币汇率不稳
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以及央行不会降准的预期在改善。这些因素影响下，市场阶段性底部已经到来。价值型蓝筹股和是增长确定性高的优质成长股值得关注。市场在经历大幅杀跌后，短期仍以区间存量震荡博弈为主，可能会有超跌反弹，但对于反弹幅度和反弹时间不宜过于乐观。
对于即将到来的猴年行情，机会将在复杂的变化中逐步产生，操作上需要谨慎选择行业。从发达国家货币政策变化的形态来看，今年国际金融市场动荡还会延续，在这种动荡当中，黄金无疑是最好的保值品种。A股当中的黄金上市公司股价与现货金价格高度相关，但是鉴于前期市场整体大跌，黄金股也受到了影响，股价与现货金的差价拉大，不过这刚好为投资带来了很好的机会。因为，金价上升带来的最直接影响就是需求量上升和上市公司收益上升，收益的上升将会使得黄金公司的股价更有吸引力。
此外，高分红率个股机会或将到来。一个值得把握的方向是分红率较高的个股。过完年后上市公司将会逐步进入年报公布和送转实施的时间段，在这个时间段，一些高分红率的“现金奶牛”往往比较受到市场的欢迎。较高的分红率可以部分覆盖个股股价下跌的风险，这是符合目前市场偏好的。
从行业来看，银行和基建以及高速公路这三大板块是市场高分红个股的主要来源地，因此这部分个股节后投资机会可期。与此同时，这部分个股也是重要的权重股，一旦它们拉起，对大盘企稳上行将会起到积极的作用。
注册制预期之下，猴年将会是新股上市大年，由于取消了预先缴款制度，因而此前每逢新股申购期间A股面临的“抽血效应”将不复存在，相对应的二级市场波动将大幅降低。动辄冻结万亿打新资金的情况不再发生，也将减轻市场资金压力。更多的资金主动增持A股股票，增加市值以提高新股中签概率，部分低估值高分红的蓝筹股或将更受到资金青睐，而大资金对于蓝筹类个股的追逐，也将在很大程度上对于股指形成助力。节后国内市场将在多大程度上受到海外市场的影响？我们认为短期可能表现为利空股市，利好债券，汇率贬值压力有所缓解，而对中长期的影响，则应当关注海外市场是否会发生系统性风险，以及央行如何在放松货币政策与供给侧改革之间拿捏。
短期而言，A股“漏屋偏逢连夜雨”存在补跌空间：虽然A股的开放程度有限，但A股历来易受到海外股市暴跌的影响，即海外市场熊市时A股大概率是熊市。节前A股刚刚经历过一轮下跌，本就疲弱的人气叠加海外股市暴跌的冲击，可能会令A股在节后出现恐慌性补跌，如果海外股市不能迅速企稳，那么A股下行空间将会超出想象。
融资融券（2015-02-05数据） 附：标的股最新资金流向 股票代码 601318 600030 601166 601989 600837 股票代码 600886 601390 600030 601989 601668
股票简称 中国平安 中信证券 兴业银行 中国重工 海通证券 股票简称 国投电力 中国中铁 中信证券 中国重工 中国建筑 融资余额（亿元） 128.11 124.17 75.93 57.86 52.95 融券余量（万股） 444.38 338.05 284.97 205.59 191.24 当日涨幅 0.27% -1.72% -1.59% -10.01% -1.97% 当日涨幅 -4.01% -8.24% -1.72% -10.01% -3.12% 港股及海外市场
港股市场：
香港恒生指数继猴年开年大跌后，12日继续走低。恒指12日低开267点至18278点，创2012年6月6日以来的最低点。恒指早市阶段虽略有回升，但午市阶段持续下跌。恒指全日收报18319点，下跌226点，跌幅为1.22%，同时创2012年6月6日以来的收盘新低，主板成交额为660亿港元。猴年开年的前两个交易日，恒指已累挫969点。
当日，蓝筹股涨跌各半。银河娱乐升3.1%，领涨蓝筹股；昆仑能源、康师傅控股和金沙中国涨幅均超过2%；“三桶
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油”小幅上涨，升幅均不到1%；恒安国际下跌4.95%，跌幅最大；中资银行股全面下挫，中国银行跌3.4%，建设银行跌2.7%，工商银行跌2.35%，中银香港跌0.52%，交通银行跌0.46%。国企指数跌1.99%，红筹指数跌0.66%。
香港交易所公布，将在认可卖空指定证券名单上，加入32只新指定证券，并从该名单上删除12只现行指定证券。有关修订将于2016年2月19日起生效，经修订后认可卖空指定证券的总数为870只。
MSCI明晟公布季度检讨结果，正式剔除多只股权高度集中的成份股，有关变动将于29日收市后生效。MSCI中国指数将剔除高银地产和博华太平洋两只成份股；MSCI香港指数将加入怡和集团；MSCI全球小型股香港指数将剔除4只成份股，分别为中国智慧能源、恒大健康、卓智控股和云博产业；MSCI全球小型股中国指数将剔除13只成份股。
凯基证券执行董事邝民彬表示，环球股市表现欠佳，A股市场休市，港股成为被抛售的对象，恒指和国企指数均再创近年低位。A股市场将于下周复市，投资者应关注其走势。
永丰金融集团认为，市场避险情绪持续发酵，周边市况继续恶化，欧美股市未能止泻，各类风险资产遭抛售，唯黄金一枝独秀。恒指近期有较大机会跌穿2012年时18056点的低位，且难言见底。面对如此市况，投资者应俍 ？存实力，增持现金，小心谨慎为宜。 美股市场：
春节期间，海外市场信息量极大，金融市场出现剧烈震荡，大有金融危机重演之势。这种震荡的成因是什么？未来将如何发展？对国内经济、政策和大类资产的潜在影响为何？在国内外金融市场双向影响加深和金融资产配置日趋国际化的今天，上述问题不可不察。
这一轮海外市场动荡集中表现为，风险资产如股票、商品遭到抛售，美元亦遭到抛售，避险资产如各国国债、日元等受到青睐。其中日本和欧洲股市跌幅最大，日经225指数跌破15000点，法国、德国股市遭遇重创，而同期各国国债大涨，收益率纷纷降至阶段新低，如10年期美债收益率一度跌至1.53%，几乎逼平历史最低记录，10年期日本国债收益率更是一度触及负值，美元指数跌幅亦达3.8%，日元避险货币属性再次爆发，两周涨幅达7%。 股指 美国标普 日经225 香港恒生 韩国综指 法国CAC 德国DAX 英国FT -3.9% -14.6% -6.9% -4.0% -9.6% -8.5% -6.2% 10年国债收益率 美国 日本 德国 法国 1.73% 0.076% 0.26% 0.657% USD JPY EUR GBP CNH 汇率 -3.8% +7.0% +3.9% +3.3% +1.3% 对于这一轮全球市场动荡的原因，主要沿着三条主轴展开： 1）对全球经济增长的忧虑。从去年底开始，包括欧洲、日本在内的发达经济体，和包括中国在内的新兴市场都发出了经济持续减速的信号，各国已有的宽松政策未能持续提振经济，加剧了市场的忧虑。如果说此前对中国经济增长的担忧主要体现在大宗商品市场的话，那么这次对全球经济前景的担忧则体现在包括股票在内的更广泛金融资产价格调整上，如股市趋势性的向实体经济回归；同时，避险情绪上升，直接推动各国国债收益率大幅下滑。
2）美联储加息预期的大幅消退。面对经济下行，主要央行纷纷加码宽松政策，甚至执行负利率，春节前日本央行意外宣布降息至-0.1%的负利率后，春节期间瑞典央行扩大负利率水平，将利率自从-0.35%下调至-0.5%，瑞士央行也表示可能进一步下调负利率，至此，已经有欧洲、日本、瑞典、瑞士和挪威五大央行执行了负利率。
在经济放缓和主要央行进入负利率后，美国不能独善其身的观点已经开始占据上风，联储继续加息的空间已被大幅
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压缩，耶伦的口风从鹰派后退至中性，更多谈及了未来经济的风险，甚至在国会证词中谈及了负利率。
加息预期的消退迫使美元多头平仓，这是春节期间美元大跌的主因。
3）对欧洲银行业偿付能力的担忧。由于盈利普遍恶化，市场对包括德银、瑞信、法兴在内的欧洲银行业巨头的盈利前景和融资能力感到忧虑，有关德银将引发欧洲“雷曼时刻”的预期一直发酵，导致欧洲银行股大跌，刺激欧股大跌及避险情绪上升。
此外，朝鲜半岛局势紧张和葡萄牙债务风险，与上述因素叠加，亦加剧了金融市场的波动。 北京时间13日凌晨消息，受国际油价飙升、银行及能源股大涨提振，美国股市今日收涨。
道指收涨2%或313.66点，报15973.84点；标普500收涨2%或35.69点，报1864.77点；纳指收涨1.7%或70.67点，报4337.51点。
纽约联储主席杜德利称，当前过剩闲置劳动力和低通胀，美国当前货币政策的宽松程度合适。通胀风险不太可能威胁美国经济扩张，而外部冲击是未来经济扩张的主要威胁因素，目前根本无需讨论负利率。美国经济的关键领域运行良好。摩根大通（57.45， 4.38， 8.25%）大涨7.56%，高盛（146.23， 5.54， 3.94%）上涨3.06%。德意志银行大涨11%，为打消投资者对自身财务状况疑虑，德银周五宣布计划回购价值约54亿美元的欧元和美元债券，该行并表示，“强健的流动性状况”允许其在不对2016年融资方案做任何调整的情况下回购优先无担保债券。
“银行的状况要远好于目前市场对该行业的解读。”Bruderman Brothers首席执行官Oliver Pursche称。他表示，周五的大幅反弹是对市场过度悲观情绪的一种否认，“市场情绪变得如此悲观，真有些过头了。”
市场也受到更强的消费数据的提振。美国商务部周五公布的数据显示，美国1月零售销售月率0.2%，好于分析师给出的预期0.1%。这表明尽管近来全球市场出现波动，消费者的信心仍在上升。
2月美国消费者信心指数疲软，使股价盘中一度收窄涨幅。美国2月份消费者信心指数初值降至90.7，不及预期中值的92.3。
国际油价飙涨对市场形成提振，纽约原油涨幅一度超过12%。之前路透援引阿联酋能源部长Mohammed al-Mazrouei表示，OPEC愿意和其他产油国就减产进行协商。其并补充称，低油价已经迫使一些产能减少，这有助于市场平衡。但分析师仍认为产油国共同减产的计划难以实现。
尽管如此，油价上涨“将有助于提振股市情绪”，Trustnet Direct市场分析师Tony Cross表示。
纽约商业交易所3月份交割的WTI原油上涨3.05美元，结算价报29.26美元，创下2009年2月份以来最大上涨。4月份交割的布伦特原油期货上涨2.85美元，至32.91美元，涨幅9.5%。
其他个股，Twitter常规交易时间大涨11.04%，报每股15.89美元，创下一年来最大百分比涨幅。Groupon常规交易时间大涨29.02%，公司周四晚些时候公布的财报超出预期。
外汇评论
1. 美元
本周(2月7日-2月13日)，美元继续大幅下滑，最高自97.476，最低跌至95.236。全球经济成长前景黯淡、欧债危机等全球金融风险又开始影响市场。油价继续下跌，欧美各国经济数据多数疲软，美联储、各国央行官员讲话均对经济表示忧虑，多国纷纷扩大QE来刺激经济。
下周(2月14日-2月20日)，市场料将聚焦于中国将公布的1月进出口及物价数据，以了解中国内外需求是否如外界担心的那样疲弱，另外美国及加拿大等地公布的消费者及生产者物价数据，也将成为市场判断主要央行是否将维持宽松立场的依据。而以中国为首的亚太几大金融市场全部恢复交易，中国因素料会对市场产生更大的影响。
本周亚太几大重要金融市场休市欢度中国传统农历春节。一边是欢天喜地过新年，一边是全球股市的愁云惨雾。美国标准普尔500指数周四(2月11日)盘中触及两年以来最低水准，日本股市一周大挫11.1%，创2008年金融危机以来最大单周跌幅。欧洲三大股市主要股指至本周四周跌幅全都超过5%，周五(2月12日)才略有反弹收回部分跌幅。
此前金融市场常常把动荡的原因归咎于中国金融市场动荡、股市暴跌因素，而今在包括中国在内的几大金融市场休市、中国风险因素暂无的情况下，欧美、日本各大股市仍然走出来暴跌的行情。
最近的金融市场动荡使日元作为避险货币倍受青睐，日元暴涨重压于日本股市致其暴跌，其他欧美国家股市则是因
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忧心全球经济成长放缓。
本周欧洲四大主要工业国--英德法意公布的12月工业生产全部下滑。周五(2月12日)也就是今天北京时间18:00欧盟统计局刚刚公布的欧元区第四季度GDP年率升幅略放缓至1.5%，仅符合预期，欧元区12月工业产出则令人失望，远不及预期，具体数据仅为-1.3%。工业产出年率示欧元区经济有放缓迹象，无疑成为全球经济成长的一大警讯。
作为欧元区火车头的德国经济2015年上半年强劲增长，下半年则受新兴市场动荡和中国经济放缓等因素影响而稍有放缓。在全球经济衰退、市场放缓之下，欧元区央行持续以量化宽松来刺激经济，料其已经深深担忧欧元区经济衰退前景，故采取持续的经济刺激政策来推动经济发展。
美国本周未有重大经济数据出炉，上周五的就业数据及本周初请失业金人数仍显示国内劳动市场强劲，但美联储主席耶伦在国会作证时也不得不承认全球经济下滑以及股市深跌，令金融条件紧缩的步伐超出了联储的期望水平，虽然她仍坚持升息立场，但上述表态已然让市场对美国升息的预期大幅降温，导致美元本周兑主要货币全面重挫。 2. 人民币
中国春节假期休市，全球市场此间哀鸿遍野，而一度被视为动荡诱因的人民币却在离岸市场表现坚挺，并在香港喜迎猴年开门红。下周在岸市场恢复交易时，中国央行是否会顺势调高人民币兑美元中间价，则再度成为了观察者们关注的焦点。
麦格理全球利率策略师Thierry Wizman认为，最近美元兑日圆和欧元的疲软表现，对人民币来说可能是一种解脱。他的团队在一份致客户的报告中指出，中国央行有望在猴年的第一个交易日将人民币中间价上调， 可能就在6.53左右。
人民币中间价在春节前曾稳定于6.55-6.56范围内长达3个多星期， 而在羊年的最后两个交易日分别上调了100多点至6.5314，达到1月6日以来最强水平。
不少亚洲货币都在涨，离岸人民币只是其中之一，加拿大丰业银行驻香港的外汇策略师高奇分析离岸人民币走强的原因时指出，人民币的上涨并非是因为中国经济基础变好了，而是联储会加息预期弱化，一旦经济数据显示美国转好，人民币可能会再次走弱。
联储会主席耶伦在为期两天的国会听证会上表示，虽然仍然预计将以渐进方式加息，但金融市场持续动荡可能使央行脱离决策者所预期的2016年多次加息的轨道，中国经济前景和汇率政策的不确定性加剧了对全球经济成长前景的担忧。市场一度认为联储会今年降息概率超过了加息。
瑞穗银行驻香港亚洲外汇策略师张建泰在采访中也表示，耶伦的讲话传递了比之前更为鸽派的信号，再加上近期金融市场动荡令联储会加息步伐减缓，导致美元卖盘涌现，推动离岸人民币走强。
持类似观点的还有德国商业银行驻新加坡的经济学家周浩。他在发给客户的报告中分析说，离岸人民币出乎意料的强劲表现符合近期美元疲软的走势，同时单边押人民币贬值的空头在补仓，导致离岸人民币涨到了高位。
无论如何，节前市场所担心的人民币空头春节突袭并未成为现实， 推动分析师对节后首日人民币中间价的预期普遍走高。周浩就认为，美元的疲软为中国打开了一个微调货币政策的时间窗口。 若在此时允许人民币更加灵活地浮动，并不会使汇率承压太大，他在报告中写道。
高奇也表示，为保持一篮子货币稳定，预计下周一人民币兑美元中间价定价会有上调。
尽管如此，期权市场显示人民币卖空的压力仍高企。截至纽约时间2 月11日，美元/离岸人民币期权合约隐含波动率曲线较一个月前大幅度上移，其中3个月期限的为9.8325%，一年期限的为10.0375%。
期货评论
1. 大宗商品：
原油：本周(2月8日-2月12日)原油价格探底回升。当周美国原油价格最高自31.35美元/桶，最低跌至26.03美元/桶，本周下跌5%。虽然周五尾盘油价受空头回补支撑收回部分跌幅，但合作减产无果、原油库存高企、供应过剩忧虑以及全球放缓打压需求等因素施压油价在本周的交投中最终收低。下周(2月16日-2月19日当周)市场的焦点转向美联储1月的会议纪要，原油库存以及全球股市走向引发的市场风险偏好情绪。目前，市场多数分析师仍然普遍看空油价后市前景。供应过剩忧虑始终施压油价。此前持续施压油价走低的供应过剩因素，也是本周施压油价走低的重要因素。
国际能源署(IEA)警告称，2016年大部份时间全球原油供应过剩的情况将持续，因美国减产需要时间，且石油输出国
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组织(OPEC)和其他产油国达成减产协议以降低不断膨胀的供应的机会渺茫。IEA在月报中，上调了原油供应过剩预期。
OPEC月报指出，今年油市供应过剩恶化，低油价损及经济。石油输出国组织(OPEC)周三预计，今年全球市场原油供应过剩的情况较之前预想的更严重，因沙特等成员国增产，抵消了非OPEC产油国因油价崩跌而减产的影响。
OPEC在月报中指出，今年油市供应过剩达到每日72万桶，高于上次月报预估的53万桶。持续供过于求可能打压油价，油价已经从2014年中的逾100美元崩跌至上月触及的每桶27.10美元12年低点。2014年OPEC的策略由扞卫油价转变为保护市场份额，也令油价跌势加剧。
OPEC还将今年全球经济成长预估由3.4%下调至3.2%，称低油价损及经济，同之前表述的油价下挫支撑全球经济成长形成鲜明对照。
最大的OPEC石油出口国沙特告知OPEC，日产量增至1,023万桶，12月为1,014万桶。第二手消息还报称，伊朗和伊拉克产量增加。OPEC对今年全球日石油需求增幅的预估变动不大，为125万桶，低于去年的154万桶。
合作减产仍然无果施压油价。本周合作减产传闻众多，但市场多数分析认为，欧佩克和非欧佩克国家不可能达成一致的减产协议。
减产传闻包括：报道称，沙特油长欧那密和委内瑞拉油长会面，但没有迹象显示石油输出国组织(OPEC)和非OPEC国家就讨论油价下跌准备举行会议。
报道称，俄罗斯国家石油公司执行长谢琴(Igor Sechin)提议，产油国每日减产100万桶。
传闻称，伊朗准备同沙特就支撑油价进行谈判。澳新银行称，伊朗石油部长赞加内此前接受采访时表示，伊朗对与沙特进行合作持开放态度，同时已准备好与沙特就当前油市状况进行协商。
华尔街日报报导，阿联酋能源部长称石油输出国组织(OPEC)成员国准备协同减产，而当前油价已迫使非OPEC产油国至少暂停增产。报道称，阿联酋能源部官员称，“OPEC准备好在减产方面进行合作，目前油价对所有产油国来讲都不合适。”
不过，多数交易商对以上这些减产消息持怀疑态度，指出委内瑞拉和俄罗斯近期呼吁OPEC和其他主要产油国减产的努力都没有成果。
Energy Aspects的分析师指出，目前欧佩克成员国削减产量的可能性非常低，尤其是并未看到沙特这一产油大国当前存在自愿减产的任何迹象；不过因为低油价对经济的冲击，伊拉克和俄罗斯可能会最后经受不住而走上削减原油产量的路。目前沙特可能正打着“通过其他国家减产来应对低油价”的如意算盘，尽管产油商遭受着低油价的重创 ，但沙特目前并未表现出政策可能发生改变的迹象。
巴克莱市场分析师Kevin Norrish表示，“市场不认为产油国与OPEC国家之间达产减产协议，这始终施压油价。同时，需求的减弱，以及市场基本面并无好转，似乎很难让企业持续盈利下去。”
丹斯克银行分析师Jens Pedersen指出，最近有传言称，俄罗斯和沙特可能正在制定稳定油价的策略，但当前油市对主要产油方尝试推高油价的“话语”并未有太大反应，而更容易受到对全球市场经济增速放缓担忧的影响。
原油库存依然高企施压油价。本周美国石油协会(API)称，上周美国原油、汽油和馏分油库存均增加。API公布，截至2月5日当周，美国原油库存增加240万桶，至5.034亿桶，预计增加360万桶。库欣原油库存增加71.5万桶。汽油库存增加310万桶，预计为增加40万桶。数据公布后，油价变动不大。
此外，本周虽然EIA原油库存录得减少，但库欣原油大增。美国能源资料协会(EIA)数据显示，美国原油期货主要交割地俄克拉荷马州库欣库存升至纪录高位，接近6,500万桶。
EIA数据还显示，上周美国原油库存减少75.4万桶，因进口减少，分析师预计增加360万桶。但库欣库存增加52.3万桶，至创纪录的6,470万桶。
库欣库存增加令EIA发布的其它利多数据黯然失色。交易员将库欣库存增长归因于炼厂故障，并对原油加工可能因炼厂计划中的维护工作而进一步放缓表示担心。
花旗能源分析师Evans认为，美国原油库存高企正是原油供应过剩的证据，在任何一个大宗商品市场，如果库存处于85年多以来的高位，市场都将持看跌观点。
全球经济放缓忧虑打压原油需求施压油价。对全球经济放缓的担忧欧美股市下跌，也拖累油价走低。美国股市本周下挫，金融、科技、消费类和材料股指数均不同程度下挫。
美联储主席耶伦在本周三和周四的国会证词上，暗示经济前景风险，升息步伐缓慢。美联储主席耶伦表示，可能只
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会“逐步”调整货币政策，并强调全球成长放缓可能拖累美国经济增长。
耶伦在12月升息后的首次国会证词陈述中表示，金融状况收紧以及中国的不确定性给美国复苏带来风险。耶伦还表示，她不会排除考虑负利率的可能性。
巴克莱在最新报告中表示，全球最大的石油消费国美国1月的石油产品需求同比下降3.9%，而中国2015年12月的需求整体平缓，较11月有所改善，但仍是全年第二差表现；中美原油需求急速恶化，原油市场基本面堪忧。
美国政府的能源资料协会(EIA)下调今明两年石油需求增长预估。EIA预计美国原油价格2016年的均价将为37.59美元/桶，而此前预期为38.54美元/桶；预计布伦特原油2016年的均价将至37.52美元/桶，此前预期为40.15美元/桶。
空头回补助推油价在周五尾盘反弹。本周五原油暴涨逾11%，逼近30美元关口，主要受到空头回补支撑。交易商认为，为获取现金用以偿还债务和支付成本，美国产油商正向市场释放以高价买入的对冲产品，这同时也为油价暴涨起到推泼助澜的作用。
部分市场人士称，下周一为美国总统日假期，纽约原油市场将休市，多数投资者不愿在长周末假期前持有空头头寸。很多人预计未来几周油市的波动将会更加剧烈。
Tyche Capital Advisors原油交易员和基金经理Tariq Zahir称，“因为我们即将进入炼厂的维护期，加上伊朗的原油进入市场，任何反弹都将是短暂的。”
对于原油走向的后市前景。全球最大能源交易商VitolGroup总裁指出，受中国经济放缓和美国页岩油产业发展的影响，原油价格可能很难出现大幅反弹；预计油价将在40-60美元/桶的低位继续5-10年，不过今年下半年油价可能复苏至40-45美元/桶。
法国道达尔CEO Patrick Pouyanne指出，美国原油产量下降将会限制油价的跌幅。他称，“美国页岩油产量正在下滑，预计市场将在2016年中期清晰地看到；根据美国能源部公布的官方数据显示，美国原油日产量仍维持在910万桶上方，但实际上美国页岩油日产量已较实际公布数值下滑了50万桶左右，预计未来6个月内将进一步下滑。”
知名投行高盛表示，“美油价格在今年下半年前将维持在每桶20-40美元区间，因中国经济放缓及石油生产大量过剩压抑市场。预计在2016年下半年前，油价将持续在每桶20-40美元间震荡，市场将极为波动且缺乏明确的走势方向。”
2015年全球采矿业的市值蒸发了超过1.4万亿美元。采矿工业的股价从2011年的高点暴跌了73%，其跌幅远超同一时期石油行业49%的跌幅。本周在开普敦召开的全球采矿行业最大的投资会议，吸引了6000多名高管、银行家、经纪商、分析师、矿工和记者出席，而世界需要多少时间才能消耗掉现有的金属、煤炭和铁矿石的库存，则成为此次会议的主要议题。以下是此次会议得出的要点：
英美资源公司的CEO卡蒂芬尼Mark Cutifani指出，随着大宗商品价格的不断下滑，今年或是采矿工业最糟的一年。他称英美资源应该为不可避免地行业“寒冬”做好充足准备。卡蒂芬尼发现，自其33个月前上任以来，公司的月收入平均下滑了3.5亿美元。
采矿工业的人分为两大阵营：那些苦恼于大宗商品下滑的人，以及那些认为大宗商品将走出低迷，看多下一轮周期的乐观投资人。
印度矿业集团韦丹塔资源公司的CEO阿尔巴纳斯Tom Albanese 对大宗商品价格的底部还不是很确定。阿尔巴纳斯在彭博电视台的采访中指出，与其同行一样，韦丹塔的重点是偿还债务以及脚踏实地地完成这一目标。阿尔巴纳斯曾经是力拓的老板。他表示，韦丹塔最好的业务是恢复速度最快的业务。
对于大宗商品行业来说，铁矿石到铜一系列大宗商品的供应过剩，是其面临的主要挑战。2015年，中国的经济增长出现30年来的首次放缓，这导致金属需求下滑从而导致供应过剩，成为此大宗商品下滑的主要因素。关闭矿井后的环境清理的高昂成本阻止了矿井的关闭，并且延长了大宗商品的低迷情况。
必和必拓的附属公司South32的CEO科尔(Graham Kerr)指出，几乎大多数的大宗商品都面临供应过剩的问题。不管从经济上看还是从合理的情况看，都需要市场保持长期可持续的发展。 2. 黄金
本周(2月8日-2月12日)黄金价格大幅飙升。当周金价最低自1164.10美元/盎司，最高升至1263.19美元/盎司，本周飙涨5%。全球经济放缓忧虑，打压欧美股市下挫，增加了市场的避险情绪，而美联储耶伦也在本周的讲话中强调了经济放缓的风险，加之黄金基金持续增持，地缘局势的提振，使得本周金价表现十分亮眼。
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下周(2月16日-2月19日当周)市场的焦点转向美联储1月的会议纪要，除了美联储政策前景，全球各大央行的政策前景，中国市场开市之后的表现，黄金基金持仓以及实物黄金买盘等因素，依然市场黄金市场投资者需要密切关注的焦点。全球经济放缓的忧虑，打压欧美股市下挫支撑避险金价。10年期美债收益率触及一年来最低水平，市场对黄金等风险较小的资产的需求增加。担心全球经济可能陷入衰退，以及对银行股的担忧拖累股市连续下跌，帮助金价自上周开始以来飙升，投资者寻求避险。黄金涌现大量买单而卖单缺失帮助金价飙升；油价下跌以及对全球经济放缓的担忧，提振了黄金的避险需求；此外，黄金自本月以来一直维持良好升势，强化了投资者对金价持续上涨的信心，令ETF及其他相关投资基金纷纷转向黄金寻求避险。
全球最大在线实物黄金交易平台BullionVault的研究主管Adrian Ash称，“金价上涨的同时股市下跌，这正在成为2016年的一个主题。而随着投资者日益远离风险资产，黄金的吸引力正在日益增强，已经成为今年以来表现最好的资产之一。”
美联储放缓加息，美元走软支撑金价。美联储主席耶伦在本周三和周四的国会证词上，暗示升息步伐缓慢，这施压美指走软。美联储主席耶伦表示，可能只会“逐步”调整货币政策，并强调全球成长放缓可能拖累美国经济增长。
耶伦在12月升息后的首次国会证词陈述中表示，“金融状况收紧以及中国的不确定性给美国复苏带来风险，但美联储需要逆转升息周期的可能性微乎其微。”耶伦还表示，她不会排除考虑负利率的可能性。
由于升息步伐放缓将使持有黄金的机会成本保持在低位，这对金市有利。数据显示，今年截至目前为止黄金价格已经上涨了13%左右，原因是市场有关美联储将在2016年中进一步加息的预期有所减弱。
ActivTrades的首席分析师Carlo Alberto de Casa表示，“在耶伦谈到未来将逐步升息后，黄金的短期趋势为上行。我们预计6月前不会升息，但关注金融市场状况，表明升息的门槛提高了。”
澳新银行分析师认为，金价从偏温和的美联储展望中得到支撑。耶伦在证词中表示美联储不太可能逆转在今年进一步加息的计划，但经济仍面临很多风险，加息进程的放缓有助于提振金价，降低持有黄金的机会成本。
黄金基金持仓增加以及中印实物黄金需求前景向好，支撑金价。本周黄金支持上市交易基金的持续大规模流入也增加了市场的积极人气。对冲基金和货币经理将COMEX黄金多头押注增加至三个月高位。花旗银行称，黄金ETF本周持续增持，延续增长态势，目前由于股市疲软以及美联储升息预期降温，未来一段时间黄金可能从避险需求中得到支撑，涨势能否成为中期趋势尚有待观望。
短期来看，中国和印度的实物黄金买盘可能会有所下降，因在金价连续大涨之后，实物黄金买盘的需求有所减弱。交易商称，金价上扬损及现货买家的需求，最大黄金消费国中国目前因农历新年假期休市。
不过，从中期来看，中国和印度的实物买盘仍然对金价有着良好的支撑。世界黄金协会的数据显示未来金市有可能得到更多实物买盘的支撑。数据显示，全球2015年第四季度黄金需求环比增长0.8%，至1117.7吨，同比增长4%。
世界黄金协会认为，中国已经逐步发展成为世界上最大的黄金消费和生产国。中国和印度可能会在2016年买入更多的珠宝、金条和金币，因为股市动荡和增长疑虑支持投资者对黄金的保值需求。中期内收入和公众储蓄的增长，将支持中国黄金首饰和投资需求的增长。
世界黄金协会市场信息主管Alistair Hewitt表示，面临股市震荡及全球经济可能衰退的警讯，投资人纷纷购金避险，黄金投资需求随之改善，今年黄金ETF已转为资金净流入；展望后市，实货需求将持续受到多项因素支撑，包括多国央行强劲买盘及以中国和印度为首的全球一般家庭持续买进金饰、金条等；今年以来黄金投资需求不亚于以往任何时候，在股市摇摇欲坠之际，金价表现良好。
地缘政治局势支撑金价。罢工消息对金价构成支撑。据外媒报道，南非第二大工会AMCU表示，将会在适当的时候发布金矿罢工通知。金矿罢工或对当地的黄金供应构成极大的负面影响，同时支撑国际金价。
朝鲜核问题也引发市场忧虑。自此前朝鲜发射卫星之后，朝鲜局势进一步升温。韩国暂停开城工业区运营。朝鲜中央通讯社称，韩国暂停开城工业区运营的做法等同于“宣战”。朝鲜将切断与韩国的军事热线，将关闭开城工业园区，冻结韩国资产。朝鲜军队将接管开城工业园区。
瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke称，“避险买家回来了，我们建议客户在投资组合中增持黄金以对冲风险，如果情况变得特别糟，金价会进一步上涨。”
金价未来走势前景。德国商业银行分析师Carsten Fritsch称，“金价持续反弹的前景好于多年来的任何时候。未来几周金价可能上探1,260美元甚至1,300美元，但如果出现一些获利了结，我也不会感到意外。”
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GoldCore分析师Makr OByrne表示，“黄金期货价格波动如同沙滩水皮球被用力按的太低而发力反弹，短线回撤概率很大，但是对于黄金趋势而言，更重要的是确认黄金期货价格是否处于底部区域，并且处于一轮新的黄金牛市。”
澳新银行的分析师认为，尽管基础金属和贵金属近期都呈现涨跌交替趋势，但在全球经济增长担忧加剧的情况下，黄金仍是投资者亲睐的品种。CFTC持仓数据显示，投机者继续削减黄金空头头寸、多头回归市场；预计围绕美联储加息的不确定性将在未来数周对金价构成支撑。
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