财务管理练习(1)

1. 某企业与银行商定的周转信贷额为 500 万元，承诺费用率为 0.5% ，借款企业年度内使用了 420 万元，那么，借款企业应向银行支付承诺费为（ ）。

A.1 万元 B.0.6 万元 C.0.4 万元 D.0.8 万元 2. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的因素是（ ）。

A.产品销售数量 B.产品销售价格 C.固定成本 D.利息费用 3. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ）。

A.先付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金 4. 下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。

A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款 5. 假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为25％，则该项目的获利指数是（ ）。

A.0.75 B.1.25 C.1.15 D.1.5 6. 某公司计划发行债券，面值 1000 万元，年利息率为 10% ，预计发行价格为1200 万元，所得税税率为25% ，则该债券的成本为（ ）。

A.10% B.5.58% C. 6.25% D.8.33%

7. 某企业拟进行一项存在一定风险的工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。

A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 8. 信用条件“2/10，n/30”表示（ ）。

A.信用期限为10天，折扣期限为30天

B.在开票后10天到30天内可享受2%的折扣 C.信用期限为30天 ，现金折扣为10%

D.在10天内付款可享受2%的现金折扣，否则应在30天内全额付款

9. 某公司股票的贝塔系数为2，当前国债平均利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，那么该公司股票的必要报酬率为（ ）。

A.26% B.20% C.22% D.14%

10. 某企业向银行借款800万元，年利率为10%，银行要求维持贷款15%的补偿性余额，企业实际承担的利率是（ ）。

A.11.76% B.12.76% C.10% D.9% 11. 下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（ ）。

A.发行债券 B.发行股票 C.商业信用 D.融资租赁

12. 股票的未来股利不变，当市场交易价格高于股票价值时，则预期报酬率（ ）投资人要求的最低报酬率。

A.高于 B.低于 C.等于 D.均可 13. 已知（F/A，10%，5）＝6.105，（F/A，10%，7）＝9.487，那么6年期，利率为10%的先付年金终值系数值为（ ）。

A.10.487 B. 7.105 C.5.105 D. 8.487

14. 如果不考虑通货膨胀和风险，则通常代表货币时间价值的指标是（ ）。 A.股利率 B.贷款利率 C.债券利率 D.社会平均资金利润率 15. 当贴现率为8% 时，某项目的净现值为 360 元，则该项目的内部收益率（ ）。 A.高于 8% B.低于 8% C.等于 8% D.无法确定 16. 一般而言，资本成本最高的是（ ）。

A.留存收益 B.长期债券 C.银行借款 D.普通股 17. 在下列关于租赁种类的表述中，属于由出租人、承租人和贷款人三方组成的租赁形式是（ ）。

A.售后回租 B.经营租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 18. 如果某公司拟以“ 2/20 ， N/30 ”的信用条件购进原料一批，则公司放弃现金折扣的实际利率为（ ）。

A.2% B.73.47% C.36.73% D.36%

19. 实际利率与名义利率相等的短期银行借款利息支付方式是（ ）。

A.贴现法 B.加息分摊法 C.到期一次支付法 D.补偿性余额法 20. 在下列各项中，属于影响财务风险的因素是（ ）。

A.资本结构变化 B.产品需求变动 C.产品价格变动 D.产品成本变动 21、资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的( )。 A企业的成本利润率 B社会平均资金利润率 C利润率 D企业的销售利润率

22、在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，在数值上等于（ ）。 A普通年金现值系数 B即付年金现值系数 C普通年金终值系数 D即付年金终值系数 23、下列说法中错误的是（ ）。

A资金的时间价值可以使用纯利率表示 B偿债基金系数与年金现值系数互为倒数

C在现值和利率一定的情况下，计息期数越多复利终值越大 D利率既包含时间价值，也包含风险价值和通货膨胀的因素

24、某人在年初存入一笔资金，存满4年后每年末取出1000元，至第8年末取完，银行存款利率为10%。则此人应在最初一次存入银行的资金为（）元。 A 2848 B 23 C 2165 D 2032

25、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。 A普通年金 B即付年金 C永续年金 D先付年金 26、某公司向银行借入100万元，年利率为10%，半年复利一次，则该项借款实际利率为（ ）。 A 10.25% B 10％ C 5% D 11%

27、某人在5年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额资金，年利率10%，该人每年应存入（ ）。 A 1000元 B 819元 C 721元 D 834元

28、某人拟存入银行一笔款项，以备在5年内每年以2000元的等额款项支付车辆保险费，利率6%，该企业应存入（ ）。

A 11274元 B 8424.8元 C 9040元 D 10000元

29、已知（F/A,5%,9）=11.027，(F/P,5%,1)=1.05，(F/P,5%,10)=1.62，则10年、5%的预付年金终值系数为( )。

A 11.5784 B 12.077 C 17.9619 D 13.2073

30、某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期的在每年年末支取利息30000元，利率为6%，该学校应存入（ ）。 A 元 B 元 C 元 D 元

31、永久租用办公楼一栋，每年支付租金10万，一直到无穷，存款年利率为8％，则租金的现值为( )。

A 135 B 250 C 125 D 260

32、普通年金终值系数的倒数称为（ ）。

A复利终值系数 B偿债基金系数 C普通年金现值系数 D回收系数 33、甲项目的标准离差率小于乙项目，则（ ）。

A甲项目的风险小于乙项目 B甲项目的风险等于乙项目 C甲项目的风险大于乙项目 D难以判断风险大小

34、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ）。 A方差 B平均差 C标准离差率 D国库券利率

35、某公司普通股股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的资本成本为（ ）。 A 8% B 11% C 12% D15%

36、下列各项中，属于证券投资系统性风险（市场风险）的是（ ）。

A利息率风险 B违约风险 C破产风险 D流动性风险 37、若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（ ）。 A 该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 B 该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C 该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 D 该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关

38、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为5%、10%，标准离差分别为10%、19%，那么( )。

A 甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 B 甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 C 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 D 不能确定

39、下列哪项不属于证券投资组合的风险( )。

A 系统性风险 B 非系统性风险 C 可分散风险 D 财务风险 40、下列各项中，不属于公司特有风险的是( )。 A 经营风险 B 财务风险 C 筹资风险 D 市场风险 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 B D B C C ?A B B D B 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 C B A C B A A B D D

二、多项选择题

1. 企业的财务活动包括（ ）。

A. 企业筹资引起的财务活动 B. 企业投资引起的财务活动 C. 企业经营引起的财务活动 D. 企业分配引起的财务活动 2. 相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ）。

A． 财务风险较大 B．资金成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较

慢

3. 下列属于影响债券发行价格因素的有（ ）。

A.债券期限 B.市场利率 C.债券面值 D.债券票面利率 4. 与股票投资相比，债券投资的主要缺点有（ ）。

A. 购买力风险大 B．流动性风险大薄 C．没有经营管理权 D．投资收益不稳定 5. 在下列各项中，属于影响债券发行价格因素的有（ ）。

A．债券期限 B．市场利率 C．债券面值 D．债券票面利率 6. 下列各项中，属于经营租赁特点的有（ ）。 A. 租赁期较短 B. 租赁合同较为稳定 C. 出租人提供租赁资产的保养和维修等服务

D. 租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 7. 企业的财务活动包括（ ）。

A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动 8. 下列各项中，不属于融资租赁特点的有（ ）。

A.租赁期较短 B.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务

C.租赁合同较为稳定 D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 9、影响债券发行价格的因素有 ( ABCDE )。

A.债券面额 B.市场利率 C.票面利率 D.债券期限 E.通货膨胀率 10、下列选项中，用于长期资本筹集的是( BCD )。

A.预收账款 B.吸收直接投资 C.发行股票 D.发行长期债券 E.应付票据

11、影响企业综合资本成本大小的因素主要有(ABCD )。

A.资本结构 B.个别资本成本的高低 C.筹资费用 D.所得税税率（针对负债） 12、在杠杆分析中，所用到的系数有 (AC)。

A.经营杠杆系数 B.权益杠杆系数 C.财务杠杆系数 D.资本杠杆系数

三、判断题

（ ）1.当财务杠杆系数为 1 时，企业的利息和优先股股息为零。

（ ）2.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无本质区别。

（ ）3.我国股票的发行价格可以等价、溢价和折价发行。 （ ）4.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有筹资费用。

（ ）5.现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以责权发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。 （ ）6.资金的时间价值和风险价值通常是以利息的形式表现出来的。 （ ）7.资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

（ ）8.财务杠杆系数越大，每股收益因息税前利润变动而变动的幅度就越小。 （ ）9.公司举借新债，会增加公司的财务风险。

（ ）10.其他条件不变时，债券的发行价格与市场利率成正比。

（ ）11. 现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以责权发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。 （ ）12．资金的时间价值和风险价值通常是以利率的形式表现出来的。 （ ）13. 其他条件不变时，债券的发行价格与市场利率成反比。

（ ）14. 经营杠杆系数越大，每股收益因息税前利润变动而变动的幅度就越大。 （ ）15. 公司举借新债，虽然要付出一定的代价，但可以降低公司的财务风险。 （ ）16. 当财务杠杆系数为零时，企业的利息和优先股股息也为零。

（ ）17. 资本成本包括筹资费用和用资费用，其中用资费用是资本成本的主要内容。 （ ）18. 从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无本质区别。

（ ）19. 我国债券的发行价格与股票一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。 （ ）20. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。 （ ）21..相对于债务筹资而言，股权筹资的特点是高成本、低风险。√ （ ）22.相对于股权筹资而言，债务筹资的特点是高成本、低风险。×

（ ）23.与债权人和优先股股东不同，普通股股东享受的是剩余收益权。√ （ ）24.除了股利税后支付的特点，优先股在企业中的作用与债务资本类似。√ （ ）25.商业信用筹资模式容易取得，因此可作为长期资金的来源。× （ ）26.在我国，对企业的资本不进行法律上的。×

（ ）27.融资租赁的实质是一种变相的抵押借款，其主要风险和主要报酬在出租人。× （ ）28.从筹资渠道上讲，筹资分为权益筹资和债务筹资。× （ ）29.任何企业的筹资渠道都是相同的。×

（ ）30.筹资的分析，主要也是贯彻风险和收益均衡原理，对筹资成本和风险进行必要分析。√

四、计算题

1． 某公司向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10

年不用还本付息，但从第11年——第20年每年年末偿还本息5000元，要求用两种方法计算这笔款项的现值。

2． 某公司原有长期资金1 000万元，全部为普通股（10万股，每股面值100元），公司的

所得税率为25%，由于扩大业务，需要追加筹资200万元，其筹资方案有两种：

方案A：全部发行普通股，增发2万股，每股面值100元； 方案B：全部筹措长期债务，债务利率为10%。 要求：

（1）计算普通股与长期债务筹资的无差别点及在此点上的每股利润； （2）如果EBIT为180万元，应采用何种筹资方案？ （3）如果EBIT为100万元，应采用何种筹资方案？ 3. 某公司2011年只经营一种产品，销售数量为10 000台，产品单价250元，总成本为1600 000元，单位变动成本100元，债务筹资的利息为400 000元 ，普通股筹资10 000股，所得税率为25%。要求：

（1）计算息税前利润（2）计算每股利润； （3）计算经营杠杆系数；（4）计算财务杠杆系数；

（5）如果2012年销量增长50%，请预测2012年息税前利润和每股利润。

4. 某人因购买商品房向银行贷款600 000元，年利率为10%，若银行要求还款期为十年，每年年末等额分期付款，求每年的分期还款额。

5. 面值为100元，期限为10年的零息债券，到期按面值偿还，市场利率为10%，求债券价格为多少时，投资者才会购买？

一、名词解释

1财务管理：是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 2货币的时间价值：指货币经过一定时间的投资和在投资所增加的价值。

3终 值：又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价

值

4现 值：是未来某一时点的一定量货币折合为现在的价值。

5预付年金：也称先付年金、即付年金，它是在每期期初等额的系列收款、付款

的年金。

6递延年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列

收付款项。

7经济批量：管理存货目标就是以最优的成本保证企业生产经营所需的存货,通过

合理的进货批量和进货时间,使存货的总成本最低,这个使企业存货的总成本最低的每次定货量,就称为经济批量。

二、简答题

1企业利润最大化的优缺点？

优点：1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少，在一定程度上体现着

企业经济效益的高低。

2）利润是企业补充资本，扩大经营规模的源泉，利润最大化对所有者和企业都

是有利的。

3）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；只有每

个企业都最大限度的创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。

缺点：1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；

2）没有考虑风险问题；

3）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；

4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

2企业价值最大化的优点？

优点：1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险；

2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求；

3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为； 4）该目标有利于社会资源合理配置。

由于企业价值最大化考虑的是企业全部资产的市场价值，所以其主要缺点是企

业价值的确定比较困难，特别是对于非上市公司。 3企业财务活动有哪些？

1) 企业筹资引起的财务活动，资金的筹集活动 2) 企业投资引起的财务活动，资金的投放活动

3) 企业经营引起的财务活动，资金的日常运营活动 4) 企业分配引起的财务活动，资金的分配活动 4企业筹集资金的原则？ 1) 效益型原则 2) 合理性原则 3) 及时性原则 4) 安全性原则 5) 合法性原则

5短期筹资方式有哪些，特点有什么？

方式：企业短期资金的筹集方式主要有:短期借款、商业信用、发行有价证

券等。

特点：速度快 期限短 弹性高 成本低 风险大 。