经济研究果不增加对非国有部门的融资途径，也许他们就不能持续以目前的速度增长，那将会对浙江经济的发展产生很负面的影响，因此探讨浙江私有企业的融资问题具有很重要的意义!〔摘要」改革开放以来浙江私有企业对国民经济的贡献率与私有企业获得的金融资源是不平衡的。如〔关键词l企业融资;金融一、私有企业在浙江经济总体中的所处地位私有企业迅猛增加，近年来，浙江的私有企业经济出现超常发展的态势，民营、级的有关制度的限制，对私有经济的信贷的支持远远达不到其需求，对信贷的需求急剧扩大，而基层金融机构以为上个体相对与浙江私有企业对浙江经济的影响所发挥的重要作用，获得的金融资源是不平衡的。种种迹象表明，民营企业融资难制约着私有企业我国民营经济乃至整个国民经济的进一步发展，持，自身的健康发展。因此，大幅增加信贷总量己成为巫待研究和解决的重要课题。解决商业银行制度缺陷，也制约着中国金融业扩大民营企业贷款支二、影响浙江私有企业融资途径的成因源中所占的比重达到了问卷调查显示中国人民银行上海分行对辖区内浙江省:到2002年9月底，300户中小私有企业的二是约资产规模低于11%的企业有过内部集资，58%，且企业规模越大，第一是银行贷款在企业外部融资来约8%的企业利用过民间借贷，银行贷款占比越高。第三是短期资金50040%万的小企业，源于供应商或合资、职工集资与民间借贷资金占其中合作伙伴的商业信用。第四是16%。第25%企业资本金主要来自内部集资与非正规民间借贷，其中内部集资占，民间借贷占14%，其余来自业主及主要创业者的内部自筹资金。有企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品—就目前的浙江私有企业而言，在这些问题中最大的障碍就是私鉴于在中国在内的绝大部分发展中国家，可的抵押物，而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度，不动产几乎是实践中惟一被银行等贷款机构认导致很多私有企业并不拥有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。虽所处的特殊地位的缘故，然这种问题并不仅仅局限在浙江，这个问题也就被扩大化了。但由于浙江私有企业在浙江经济中难的状况，20三、浙江私有企业融资促进政策的成效及不足世纪90年代中期开始，为了一定程度上缓和私有企业融资政策安排。这些政策的实施虽取得了一定效果，浙江省政府采取了一系列旨在促进、支持私有企业融资的江私有企业融资体系和资金扶持政策尚处于起步阶段，但由于到目前为止浙的融资“瓶颈”问题依旧非常严重。浙江私有企业增加私有企业银行融资的可得性是浙江目前最主要的政策取向。为了(一)私有企业(银行)信货。增强银行的私有企业信贷发放动机，浙江商业银行内部机构以及业务变革，实现这一目的，浙江省政府采取了双重措施:一方面是大力推进现有担保体系，另一方面则是建设、强化信用针对银行体系的私有企业信贷促进政策为私有企业信贷的扩张构建一个政策性外部支撑体系。1.行、中，:在浙江现有的金融机构体系作用，城市信用社以及农村信用社等等，虽然也存在一些中小金融机构，如股份制商业银行、在私有企业发展中起到了一定城市商业银行争夺大客户，但要么像股份制商业银行那样定位失当，转轨以及管理上的原因，目前不仅不良资产比例极高，要么像城市商业银行、城市信用社那样由于历史、盲目与国有大商业银现了经营机制的转换，均无法在私有企业发展中发挥更大且很少真正实体制是基于此，.的作用。正有针对性的具体措施—为支持私有企业发展，中国人民银行近年来采取了一系列务的通知》中，在1998年6月的《加强对中小企业信贷服先后三次提高私有企业贷款利率上浮的幅度以增强银行贷款的风险人民银行就要求各商业银行成立了私有企业信贷部，并保体系管理能力，鼓励银行开展私有企业信贷工作。浙江省政府在解决中小企业融资难问题上的主要着力点:构建并逐步规范、完善浙江私有企业信用担保体系是近年来2.构建私有企业信用担构和实践模式。基本架构就是私有企业信用担保机构为政府间接支持:(1)基本架私有企业发展的政策性扶持机构，和财政信用，属非金融机构，成立与发展，助担保和商业担保三种。不以盈利为主要目的。实践模式则主要包括信用担保、不得从事金融业务(2)互行中的不足极为明显，陷。就浙江私有企业信用担保体系的发展现状而言，为促进私有业利用银行融资起到了一定积极作用实施效果。就是私有企业信用担保机构的(3)缺营和功能上存在较为突出的三重缺陷，不仅总体上实力过小、能力不足，其制度设计与运且在结构、经(二)票市场。由于票融资严重制约了其应有功能的发挥。式具有适应私有企业资金需求流动性强、金额小、周期短、频率高的特点，所以其发展客观上极大缓解了私在降低融资成本的同时一有企业的融资难问题。但另一方面，再贴现利率过高。第三管理制度的变动。第四缺乏统一的信用评估体量控制指标限制以及对私有金融机构在票据业务准人上的限制。第二考虑到:第一银行承兑汇票业务总交易信息披露和报价系统，系，金融机构难以取得私有企业真实财务信息。第五缺乏统一的票据素的限制，票据市场分割的状况得不到根本解决等因了其在私有企业融资支持中的作用。浙江票据市场的发展表现极不平稳，起伏很大，极大地限制有了长足的发展，(三)创业投资公司(或塞金)。虽然近年来创业(基金)投资在浙江行政力量而言市场的作用无法完全体现。第二规模小，但由于:第一现有创业投资公司多为政府主导，相对有限。第三专业人才极缺。第四缺乏明确、系统的投资税收抵免等优惠资金实力极为政策支持。第五缺乏中小企业市场与产权交易市场的外部支持，投资“退出”机制不畅等因素的制约，留于起步阶段，浙江目前的风险投资制度仍然停导致种非正规金融是解决浙江现有私有企业融资的一个重要途径。但由于(四)规范非正规金触。合伙投资、无法在私有企业融资中发挥更大的作用。互助基金、民间(商业)信用等各认识上的障碍及金融监管力量的薄弱，险的基本出发点下，在整顿金融秩序、防范金融风在与发展问题出台和许多全国统一的规范政策，近年来中国人民银行对各种民间非正规金融的存规下不规范的民间金融活动的同时，也尝试把很多民间金融纳人现有在取缔了很多现行法在相当程度的所有制歧视、规模歧视，的正规金融体系。鉴于现有正规金融体系在中小企业融资问题上还存重以及绎营不力等因素的困扰，加上产权不清、不良资产包袱严私有企业的支持力度。这些措施实际上限制了非正规金融对四、未来政策的完替不仅仅在于出合一些旨在促进私有企业融资的政策，当然，从制度角度着眼，浙江私有企业融资体系的构建与完善并建一个有利的外部环境，即政策支撑体系为基本原则导向，对浙江金融体系的许多传统领域进行深刻变革，而需要以市场化(一)利率市场化。进一步的利率自由化是私有企业获得银行贷款:构并没有太大影响—的一个必要条件。从目前来看，因为前已提及，通过保留补偿性余额等方式，虽然这一措施的实施对企业借款成本其利率市场化，把隐性成本显性化，目前的实际利率已经高于中国人民银行规定的法定利率水平，但通过度，减少制度性风险，客观上有助于增加银行贷款的透明加人，(二)进而增强银行向各类私有企业发放贷款的积极性。有较为明确的时间表，WTO金融监管体系的变革。尤其是金融机构准人体制的变革。在之后开放的大背景下，浙江面向外国金融机构准人的已经资本介人金融机构，但金融机构的对内开放，即允许国内民营私人有关当局较为明确的表示。尤其是本地私有金融机构的问题却一直没有得到的背景下，中国银行监督管理委员会应该有序地逐步放松对银行业务(三)银行经营体制市场化。在大力推进国有商业银行股份制改革业务获得新的利润增长点。这主要是因为私有企业信息不透明程度很的约束以及其现有的经营管理体制，允许银行通过手续费收取等中间高，高昂的信息征集与处理活动。而对这部分支出，银行在确定是否可以发放贷款之前必须进行非常细致，要求私有企业支付费进而成本用是非常合理的。浙江主板市场的一些上市制度、信息披露制度等的变革，(四)资本市场的制度性、市场化变革。这一点一方面涉及现有中公开上市创造条件，为私有企业状态的私募股权市场另一方面则主要表现为发展浙江目前仍处于萌芽立法明确基金的法人地位、基金经理的使用、托管人的资格和投资者(产业投资基金或创业基金)与私有企业板，通过的利益保护等等以及制定税收减免等各种优惠政策为私募股权市场在浙江的发展创造一个较为有利的外部保障。参考文献r1L21〕张维迎:樊刚:《克服信贷萎缩与银行体系改革》中国经济学教育科研出版社:《企业理论和中国企业改革》，北京大学出版社1999年出版。,1999年出版。L3]刘洪等《中国工业现状诊断和建议》，中国发展出版社,1998年出版。f41【5〕张春霖林毅夫、:李永军“国有企业改革与国家融资”，:“中小金融机构发展与中小企业融资”，《改革》第5期《经济研究》第1期。【6]纪敏:(我国中小企业融资与金融体系完善》，中国人民大学博士学位论文。函定程度上抵消了私有企业信贷抑制，