我国现行公司资本制度的缺陷与完善机制思考

我国现行公司资本制度的缺陷与完善机制思考

作者：贾婷

来源：《环球市场》2018年第07期

摘要：纵观公司法发展历程，从有限责任制到现行资本制度，对保护公司股东利益以及对债权人利益的保护管理的服务理念愈趋重要，受到国际上各国的高度重视。由于所处国际背景不同，国内环境不同，资本制度发展历程以及扮演角色不同，逐步演变成现如今不同的几大类资本制度，流行于欧美的授权资本制度与在国内普及的法定资本制度，以及介于二者之间的折衷资本制度。不同的资本制度存在缺陷需要完善，本文以国内视角出发对现行公司资本制度进行详细阐述，对其利弊进行逐条分析，为完善公司资源利用，促进市场经济快速稳定健康发展，改善现行资本制度提出合理化建议。

关键词：公司资本制度；注册资本；法定资本制度

在全球经济飞速发展的历史机遇下，越来越多的国家认识到公司资本制度对经济发展的重要作用。公司资本制度离不开经济市场各主体的参与，因此，一个好的公司直奔制度对经济市场各主体创造财富和提供投资信息有积极影响，对国家良好投资环境的建立和维护有直接关系。在此背景下，各国学者不得不重新审视思考本国公司制度的利弊，促进资本制度的良性发展，致力于企业的资金筹备与增强国家竞争力与国际地位，做到对资源的最大化利用，以市场为主导，坚持以公司自营筹措资金。通过积极响应市场现实需要的态度给各投资者实实在在的回报，并允许投资者退出投资渠道，通过中性规制的平衡各方的切身利益，尽最大努力实现互利双赢，利用社会资源创造更多财富，从而构建一个符合竞争型经济的当代公司法。 从上世界60年代开始至本世纪末，在资本市场的舞台上出现了一系列有关公司资本制度的改革。公司对于资本额的注入和资产的投入形式，决定着资产在运营阶段保障债权人利益的有效实施。公司的资本制度的运行对于我国企业的发展起着至关的重要位置，我国目前有关公司资本制度的相关法律具有一定的优势但是并不完善，依然存在很多问题。本文通过对资本制度的详细分析和研究，讲述了我国公司资本制度的相关理论基础和主要内容，指出了我国现行公司资本制度存在的缺点和优势，并提出了我国公司资本制度可以从哪些方面进行完善和创新，提出意见和建议。

一、我国现行公司资本制度的优缺点分析 （一）我国现行公司资本制度介绍

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我国现行资本制度的确立是由《公司法》明确规定的。该法确立了设立公司以及在公司运行中应遵循的三个基本原则①。

实行资本确定制度。是指在公司成立时，所有资本必须由股东全部缴清，并且资本总额应在公司章程中事先明确规定，不满足次条件则无法成立公司。资本确定制度核心主要有两方面体现：首先，资本必须由全体股东一次性认缴清，其次：认缴的数目必须是跟在公司章程中规定的一致。通过抵押如实物、非专利技术、实物权以及土地使用权等作为资本的，必须按照规定办理相应手续。

实行资本维持制度。是指在公司日常生产经营活动中，应确保公司具有与资本额相当的资产防止公司资本实质性减少，资本的减少不利于其偿还债务，因此要想保护债权人权益，增强公司偿债能力，应维持其资本。我国公司法作用在于保护并维持公司资本安全真实，要求公司登记的财产与其实际具备的财产相当，努力维持公司财产不变，努力实现公司财产的保值，升值，用以维护社会的公共秩序，保障债权人的合法权益。

实行资本不变制度。是指在公司经营发展过程中，不能随意对公司资本进行改变，必须按照法律要求，通过股东代表大会的决议，然后才能对资本进行更改。着有利于维护交易的稳定性，最大程度的保护债权人的权益。当然，资本不变只是具有相对意义，在公司日常经营发展过程中，势必会引起资本的改变如公司规模的扩大与缩小，股东人数的增加与减少等等。 （二）现行资本制度的优点

我国法律规定的公司资本制度宗旨是为了保护债权人与股东的利益，维护交易安全，构建健康绿色的市场经济。现行公司资本制度的优点主要存在以下几方面：

第一：利于资源的优化配置。按照公司法规定，允许有限公司股东在一定时间内一次性或者分期缴纳公司章程中明确规定的份额。一人有限责任公司则必须一次性缴纳全部份额。公司设立之处由于业务发展处于起步阶段，对资本利用不足，可能导致资本的闲置。而资金本质上在于流通与循环利用，因此闲置资本不利于资金使用的客观规律。允许分期缴纳则有利于资金的流通，缓解股东资金压力，有助于企业发展。

第二：有助于促进国内外资本合作和中外企业交流。新的公司法实行后，折衷资本制度与国际上许多国家现行的资本制度一致，这样有助于外资企业投资，促进中外企业交流发展。同时，同样的资本制度有助于国内企业走向国外，同国外企业公平竞争，为国内企业的发展提供了良好的氛围。

第三：益于公司资本的变更。按照法定资本制度，当公司需要对公司资本进行增加时，必须严格按照流程规定，召开股东代表大会，经过股东代表大会的表决才能对公司资本进行增加。股份有限公司的股东大会必须至少半数以上的股东同意才能认为是通过，同时，还应向国

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务院授权的相关部门或者省级人民政府申请并待其批准。之后还要修改章程，办理变更登记等。从公司角度出发，有时候当全部履行完这些程序后已经失去商业机会，给公司带来较大损失，不利于其灵活经营，阻碍了公司的发展、延误了其发展机遇。流程繁琐，更多的时候跟不上瞬息万变的市场机遇，措施良机。新的公司法简化了资本变更的流程，体现了以市场为主导的原则，政府不应过度干预

第四：便于公司成立与发展。现行资本制度降低了公司成立的门槛，导致中小企业发展迅速，在一定程度上促进了经济的发展，丰富了市场经济的主体。

第五：利于保障债权人的权益。新的公司法明确规定了公司成立时首次发行股份的最低限额，有的还规定了发行粘性，这样避免有人以设立公司知名，只认购少量股份，进行投机取巧从而危害市场经济。

（三）现行资本制度的缺点

虽然现行资本制度极大程度上促进了市场经济的发展，新的公司法完善了就公司法存在的一些弊端，维护了市场秩序，促进公司的设立以及中小企业的发展，但是随着经济的发展，现行资本制度依然存在一些弊端，主要有以下几方面：

第一：降低公司设立门槛，不利于市场稳定。之前的法定资本制度明确规定，成立公司时必须足额缴纳一定的注册资本。虽然高额的注册资本给股东成立企业带来不小的困难，尤其对于初创公司来说无疑有巨大的压力，但是却提高了公司成立的门槛，防止经济能力较差或者行为不良的公司进入市场扰乱市场秩序，不利于经济市场的发展。折衷资本制度执行后虽然降低了公司设立的门槛，方便了初创公司的成立，但是导致设立公司的大门完全打开，对于一些经济能力较差，市场信誉不好的企业乘机进入市场，势必会导致一大批企业尤其是中小企业的快速增长，不仅扰乱了市场经济原有的稳定，而且不利于监督管理，可能会导致严重阻碍经济的发展。在市场经济下，并非企业数量越多越好，如何保证市场高效健康平稳的增长是发展经济的终极目标，因此高质量的企业是我们迫切需要的，质量差，生存能力差的企业是我们要及时避免出现的。

第二：导致股东不缴资，危害市场安全。总所周知，资本对于一个公司的重要性不言而喻，资本是一个公司日常运行或者实现盈利最根本的因素。而现行的公司资本制度使得公司的注册资金不再受到金额大小的约束，并非与公司实收资本直接相关，只需要股东进行承诺，承诺并不代表实际缴纳的金额。虽然理论上此举可以提高企业效率，降低运行成本，但是同时存在很大的安全隐患，可能会导致公司实际资本远小于章程规定资本，降低公司应对分险的能力，严重危害了经济市场的安全。

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第三：未规定无形资产比例。新的公司法未对无形资产比例做明确规定，理论上无形资产比例可达百分之百，导致在成立公司时对无形资产的衡量缺少保证，无形资产比例过高导致实际资本额不足，不利于企业的经营发展，无形资产比例过低又会损害股东权益。

第四：未放开股票折价发行规定。最新的公司法维持了就得公司法的有关股票折价发行的规定，在一定程度上不利于企业的发展，例如当一个企业由于经营不善或者业务出现亏损急需资金进行补充时，禁止企业股票折价发行则不利于企业资金回流。新的公司法在理发上缺少与实践相结合，导致立法与实际在某些情况下有点背道而驰，影响企业发展，不利市场经济的稳定。

第五：某些方面缺少法律监管。例如，法律对主体进入市场时的规定并不明确，全国各地的各类规定并不统一，导致实施操作起来难度很大；对企业资本监管不够严厉，导致股东可能存在虚报资本等的情况。

二、完善我国公司资本制度的建议

社会经济的不断发展势必会使得原有制度或者法律相对落后，落后的法律跟不上市场经济的发展导致其不仅不会推动经济发展甚至会在一定程度上阻碍经济发，因此，要想维持一个健康稳定的发展空间，维持以市场为导向，务必需要对一些法律制度或者有关各方进行改善或者监督，本文针对前一章提出的现行资本制度的弊端提出一些改进建议，主要有以下几点： （一）适当提高设立门槛

公司设立的门槛过高或者过低都会带来种种问题，过高的门槛导致企业尤其是中小企业进入市场困难，过低的门槛导致大量鱼龙混杂的企业涌人市场，不利于市场与企业的稳定与发展。因此门槛的设置需要有个“度”，现行的公司法因为门槛过低，致使许多人铤而走险，虚报注册资本，走上犯罪道路。因此可以适当提高设立门槛，在新公司法与旧的公司法之间选取一个折衷点，既能保证通过门槛筛选一部分不合格企业，又可以保证合格企业顺利进入市场，维护市场安稳，同时对初创企业可以采取相应保护措施，如给予适当的政策优惠，资金优惠等。 （二）各部门相互合作，加强监督管理

仅有法律制度无法促进公司发展，必须加强市场各方面的监管，对于虚报资本，逃避缴纳资本的应做到早发现早处理，完善惩罚机制，加大处罚力度，以便维护市场健康发展。市场各部门如政府法律部门，市场各监督管理部门相互合作，必要的情况下需要法律明确各部门的职责以及在市场中的地位，只有严格的法律结合严格的监督管理，才能发挥其作用。对于公司资产可以加强其内部审核，严格执行每年至少一次的内部审核，并报相关部门备案，有关部门组织资源对其进行核查，对虚报资产的加大处罚力度。

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（三）对无形资产比例做明确规定

无形资产占比过多导致资金占比过少，资金占比过少严重影响公司开展日常活动，无形资产如何进行衡量，缺少明确规定，在公司设立时对无形资产的估值占比是大多数企业需要面对的，对于企业尤其是中小企业往往是人为意识上决定的，并没有通过科学的估算，估值过高或估值过低都会损害股东利益，因此需要对无形资产譬如知识产权，名誉权等无形资产做进一步规范。

（四）适当放开股票折价发行规定

股票作为金融市场的产品，充分发挥股票作用对于推动市场经济尤其是金融行业的发展有重要意义，股票对于一个公司生存以及经营也起着决定性作用，合理利用股票价值对于一个企业融资，扩大经营等诸多方面有具有举足轻重的作用。无论是新的公司法还是旧的公司法都未对股票折价发行进行放开，导致当公司出现金融危机急需要融资时无法及时有效进行资金回流。当然，如何进行放开，何时进行放开都是需要我们去讨论商榷的事情，但是根据市场发展来看，适当放开股票折价发行规定，在一定程度上有助于企业发展。 （五）完善法律法规

对于损害市场主体的利益，影响市场稳定的个人或企业一定要加大处罚力度。同时应该出台相应政策加大对注册会计师，注册税务师，注册资产评估师等中介行业的服务力度，使它们的业务更具有说服力。除此之外也可以规定公司对其信息的透明化，将公司的一些基本信息予以公示。政府还可以加大投资力度建设完善企业信息管理平台，做到随时随地的对企业进行监管。 三、结论

经济的发展已经成为各个国家的战略问题，如何保持国民经济平稳快速整张，对于维护国内稳定，增强国际影响力有着重要作用，市场经济的发展离不开法律层面的支持，良好的法律能够极大的促进经济的发展，为经济发展营造一个健康安全稳定的环境，新的公司法更适合于以市场为主导的市场经济，整体来说推动了经济的发展，新的公司法具有其独特的优势：利于资源的充分利用、益于资本的变更、便于公司成立、有助于中外企业的交流、利于保障债权人的权益。然后任何制度有利必有弊，我们不得不正视现行资本制度存在的弊端，不利于市场经济发展的地方如：降低公司设立门槛，不利于市场稳定、导致股东不缴资，危害市场安全、未规定无形资产比例、未放开股票折价发行规定、某些方面缺少法律监管等。这些特点在某些情况下可能会带来相反的效果，因此如何避免这些弊端，则需要更多的学者不断深入研究。本文从现行资本制度的特点优缺点人手，全方位阐述了其子市场经济中的作用，对于存在的一些问题提出相应的解决方案，为后续完善法律制度发展经济提出参考依据。通过全方位，多角度分析从现行资本制度的现状人手，注重分析了现行资本制度存在的问题与不足，分别从降低公司

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设立门槛，不利于市场稳定、导致股东不缴资，危害市场安全、未规定无形资产比例、未放开股票折价发行规定、某些方面缺少法律监管等五方面进行分析，阐述了制约现行资本制度发展以及促进市场经济发展方面的要素，通过查阅相关资料，以及分析比对新旧公司法制度，具有一定的说服力。

我国作为经济发展大国，在国际地位中扮演的角色也越来越重要，经济发展一直是我们坚持不懈的努力方向，好的法律制度可以极大的促进经济发展，维护市场健康稳定增长，落后的制度则严重阻碍市场发展，因此，要想在未来把握经济命脉，大力发展经济，务必对当前的公司资本制度的缺陷进行探究改进，不断整改完善以促进当前市场经济的发展。注释： ①刘俊海著：《现代公司法》，法律出版社第二版，第134页。 参考文献：

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