博弈论读书笔记

博弈论读书笔记

【篇一：博弈论读书笔记】

博弈论读书笔

博弈论 :亦名“对策论”、“赛局理论”，属应用数学的一个分支，主要研究公式化了的激励结构间的相互作用。是研究决策主体的行为发生直接相互作用时候的决策以及这种决策的均衡问题，具有斗争或竞争性质现象的数学理论和方法。也是运筹学的一个重要学科。博弈论考虑游戏中的个体的预测行为和实际行为，并研究它们的优化策略。

博弈论的目的在于巧妙的策略，而不是解法。我们学习博弈论的目的，不是为了享受博弈分析的过程，而在于赢得更好的结局。博弈的思想既然来自现实生活，它就可以高度抽象化地用数学工具来表述，也可以用日常事例来说明，并运用到生活中去。没有高深的数学知识，我们同样通过博弈论的学习成为生活中的策略高手。孙膑没有学过高等数学，但是这并不影响他通过运行策略来帮助田忌赢得赛马。

博弈时时存在，它就在你的身边。本书就是试图通过日常生活中常见的例子，来介绍博弈论的基本思想及运用，并且寻求用种智慧来指导生活决策的方法。

在李凌、王翔的《论博弈论中的策略思维》中，作者从博弈论的起源谈起，回顾了博弈论在诺贝尔经济学奖上所取得的成就，把博弈论中的经典案例同生活中的实际例子联系起来进行分析，从合作、模仿、创新、拍卖、战争和群居等实例表明博弈论中的策略思维是如何影响人们的行为的, 又是如何使得博弈达到均衡的。最后，围绕演进博弈论的基础理论与实例案例来分析对传统博弈论的冲击，及其使博弈论的发展上升到了一个新的阶段和深度。

以下是对这篇文章中的囚徒困境、智猪博弈和演进博弈论的简述和分析：

一、囚徒困境—合作还是不合作

在这个模型中，合作还是不合作问题得到了很好的解释，纳什均衡解就是都选择坦白，也就是跟对方囚徒不合作，但这个解对两个囚徒来说并不是帕累托最优解，囚徒困境反映了集体理性和个人理性的矛盾。联系到实际生活中的例子政府提供公共物品，如果让使用资源者自愿承担费用，则会由于搭便车现象的出现，而无法实现共同提供公共物品的目标，所以需要政府通过纳税的方式来提供，以实现帕累托最优，达到资源的有效配置。囚徒困境有限次重复博弈中，当一次性违约的收益大于失信所必须付出的代价时, 企业就存在偏离合同规

定行事的激励，这种内生的激励表明,“损人利己”也是行为人的理性选择。在无限次重复博弈中，如果企业之间致力于长期合作, 就应当设法改变合作机制, 降低合作企业发生机会主义行为的概率。除了健全社会诚信体系之外, 一种行之有效的方法便是提高失信成本。然而在实际生活中的局中人可能受各种外部环境因素或者市场地位的影响，并非是完全理性的，所以在合作方面还存在着一定的风险，这就需要订立合作契约，将这种风险最小化，从现实经济利益的角度提高失信成本，使失约威胁实现真正的可置信。

二、智猪博弈—创新还是模仿

在智猪博弈中，在理性人的假设下，大猪和小猪的支付矩阵决定了大猪选择按，小猪选择等待。类似的，在股票市场中，大户是大猪, 他们进行技术分析, 收集信息、预测股价走势, 所付出的成本高，而相应得到的收益也比较高，而大量散户就是小猪, 他们几乎不花成本去进行技术分析, 而是跟着大户的投资策略进行股票买卖, 这就是股票市场上著名的“散户跟大户”现象。在股份公司中, 大股东是大猪, 他们收集信息、监督经理, 拥有决定经理任免的投票权, 而小股东

是小猪, 他们不直接花精力去监督经理, 投票权重也往往无足轻重, 但他们却可以从大股东的监督中受益。在技术创新市场上, 大企业是大猪, 它们投入大量资金进行技术创新, 开发新产品, 而中小企业是小猪, 它们不会进行大规模的技术创新, 而是采取“跟随策略”, 等待大企业的新产品形成新的市场后, 仿制大企业的新产品展开销售。尤其在商品市场中，智猪博弈模型更能够说明企业的创新还是模仿问题，能够很好的解释很多企业在产品研发方面的决策，有资金实力和研发条件的大企业可能会追求产品创新，开发新产品、新工艺，开拓新市场，试运行新的企业模式和制定新的制度，经过这些大企业的亲身验证之后，小企业才会去模仿，达到降低研发成本及风险的目的。然而，我国目前很多企业都不愿意去创新也有这方面的因素，研究开发花了大成本，而收效却不大，或者很快就被其他企业模仿而无法达到长期保持核心竞争力，所以就打击了企业的创新积极性。这就验证了当小猪的搭便车行为切实危害了大猪利益时，小猪的搭便车也就要终止了。在解决这个问题方面，需要改变大企业和小企业的支付矩阵，才能从根本上激发企业的创新激情，比如专利制度和知识产权制度能够增加创新企业的收益，同时也会提高模仿企业的成本，如此就可以平衡双方的收益，鼓励企业利用现有资源大力投入研发，从而创造更多的财富，但当前我国这方面的制度立法还不够完善，对知识产权的保护力度和盗版的惩处力度还不够，对企业创新会产生一定程度的负面影响。同时，中小企业如果一味的充当跟随者的角色，没有企业自己的核心竞争力，那么其长远发展就会存在一定的问题，所以，中小企业也应当通过

模仿来消化吸收再创新。另外，智猪博弈模型能给小企业很多启示，比如避免与大企业在产品成本、产品价格、销售渠道等方面的恶性竞争，充分利用灵活机动，反应速度快，能跟好的把握市场需求并接近客户，对潜在的细分市场有敏锐的洞察力等方面的优势，审时度势，借力发展，也可以进入那些市场容量较小，有开发潜力，而大企业不屑或者不宜进入的行业或领域以求得生存和发展。

三、演化博弈论: 理性经济人是否无限理性

演化博弈论修正了传统博弈论中对理性经济人似乎超人般无所不能的超理性假设, 强调习惯、习俗、规则、遗忘、冲动、热情、非理性预期和犯错误的概率等被传统博弈论所忽视的内容，它主张行为人的策略选择不仅与个人理性有关，而且它还要由社会习俗、惯例来决定，并将人类在经济活动中的互动行为的动态调整过程模拟为类似于生物学中的进化、演进过程。它的合理性在于，指出经济人并非超理性的, 而是基于个人习惯、习俗和惯例等一些生活常规、社会秩序，在多数情况下, 他们在所掌握的信息基础上相当理智地行动。也就是说, 当适应性过程有足够时间展开的话, 是演化力量而不是个人理性在社会制度变迁中起着关键性的决定作用。因此, 演化博弈论对均衡概念的理解也与传统博弈论有本质的区别，就像在一个靠左行驶的国度中, 靠右行驶的代价就是车毁人亡。但这并不意味着制度和规范是一成不变的, 是可以超越历史的。如法国大革命之后, 关于“民主”的呼声要求拿破仑的军队采用向右行使的新的规范，并逐渐传播到他所占领的一些国家中。在此后的两百年内，随着道路资源使用频率的增加，局部性的规范逐渐演变成地区性的，葡萄牙、西班牙和奥地利等国家渐进但又稳定地变更了行车规则，直至整个欧洲大陆, 而此时关于行驶的最佳策略无疑是靠右行驶。演进博弈论实际上打开了我们研究博弈论的思维，将我们从一个绝对理性的领域，带入了一个更合乎真实社会发展状态的领域。它改变了我们对博弈均衡永久性的认识，让我们对博弈分析变得更加灵活、契合实际。这正体现了博弈论源于生活的本质，生活中的一些经验法则、习俗、习惯都可以在博弈论中找到相似的元素,它凝炼深邃而透彻的策略思维, 正体现了人类智慧的最佳发挥。

参考文献

[1] 李凌，王翔. 论博弈论中的策略思维[ j] .上海经济研究, 2010.1，（35-41）.

[2] 郭洪伟. 囚徒困境的均衡辨析[ j] . 技术经济与管理研究, 2011.2,（22-25）.

[3] 李军林，郭亚玲. 理性、均衡与演进博弈论[ j] .南开经济研究, 2000.4,（48-52）.

[4] 向钢华，王永县. 当代西方基于博弈论方法的威慑理论综述[ j] . 国外社会科学,

2006.3,（71-75）.

[5] 李军林, 李世银. 制度、制度演进与博弈均衡[ j] .教学与研究, 2001.10,（44-50）.

[6] 余静文, 胡雅琴. 制度变迁中路径依赖的一般均衡分析[ j] . 统计与决策，2007.20,

（42-45）.

[7] 杨懋，祁守成. 囚徒困境 从单次博弈到重复博弈[ j] .商业时代, 2009.2,（14-15）.

[8] 岳峰. “智猪博弈“对中小企业发展战略的启示[ j] . 桂林电子工业学院学报,2005.12,

（72-75）.

[9] 杨文杰, 刘向晖. “智猪博弈”与中小企业的创新[ j] . 技术与市场，2012.9,

（101-102）.

[10] 林健,范佳凤. 集群企业协同创新的智猪博弈恶化及治理[ j] .系统工程, 2006.4,

（31-34）.

【篇二：博弈论读书笔记】

以前没发现，但在学习了博弈论基础的知识后，很容易的发现，博弈如同空气般，围绕在我们身边，无处不在。生活中的大小事怎么个博弈法，通过下面一个例子来说明生活中的博弈。

刚刚过去的双十一光棍节，众多电商电商提前燃起双十一网购战火，我们是否跟风疯狂购物还是理性看待促销噱头？买衣服的时候，跟老板砍价，砍多少？你跟你朋友玩剪子——石头——布的时候，出剪子？石头？布？ “家家有本难念”，就是司空见惯的夫妻吵架也是一场博弈。夫妻双方都有两种策略，强硬或软弱。用博弈的方式模拟出来，博弈的可能结果有四种组合：夫强硬妻强硬、夫强硬妻软弱、夫软弱妻强硬、夫软弱妻软弱。而在竞争激烈的商业界，博弈就更为常见。比如两个空调厂家之间的价格战，双方都要判断对方是否降价来决定自己是否降价，显而易见，厂家之间的博弈目标就是尽可能获得最大的市场份额，赚取最多的收益。事实上，这种有利益（或效用）的争夺正是博弈的目的，也是形成博弈的基础；…………这些就是博弈。或许你很难想象，一天24小时，你都在博弈。有人说，听你乱说，睡觉不博弈了吧？不，是的，在你睡觉的时侯，都无法逃避博弈这个问题。因为在一定程度上，你大脑有意识无意识地选择做不做梦，这可能就是一个博弈问题了。

看来，我们的生活真的就是跟博弈问题息息相关。而在这样一个复杂的博弈战场上，我们怎么能使得自己在博弈场上获得最大的利益就是一门很大的学问了。所以，博弈论是一门很有用的学科。通过读书学习让我又懂得了一问学问。

按书中分类，博弈大致有以下两种分类：按照博弈各方是否同时决策可以分为：同时决策博弈（静态博弈）、序贯决策博弈（动态博弈）、同时决策博弈与序贯决策博弈的混合博弈。按照大家是否清楚各种对局情况下每个人的得益分为：完全信息博弈和不完全信息博弈。自由组合一下啊，就会发现博弈的四大部分：完全信息的静态博弈、不完全信息的静态博弈、完全信息的动态博弈、不完全信息的动态博弈。

博弈论原本为游戏理论，这一理论涉及的‘游戏’范围更广：人际关系的互动、球赛或麻将的出招、股市的投资等等，都可以用博弈论巧妙地解释，可以说，红尘人世，莫不博弈。”这就是《每天读点博弈论》中句子，说明了在人的一生中处处存在着博弈，只看你是如何去做罢了。

在整本书中，我感触最深的就是“信息博弈，比的就是信息”。信息在现今的社会中，是非常重要的，每天从睁开眼睛开始，就开始接触信息，小到每天的对话，大到报纸新闻，近到邻里之间，远至古今中外，信息无处不在。那我们在这些信息中如何捕获自己所需的信息？如何使自己获得最大的利益？

俗语说：车到山前必有路，船到桥头自然直。我以前理解成，无论多少难做的事情，到最后总会有办法的，可是却从没想过，为什么最后总会有办法解决呢？这本书中写到：收集信息不仅是解决问题的一个步骤，而且有时起到极为关键的作用。比如，当各种方法都尝试过，当问题成了一团乱麻，一切都僵住了。这时，最好的办法是再问

问自己，原来收集的信息够全面吗？有没有漏掉的信息？解决之道，很可能就藏在被你忽略的信息中。从这个信息中，我明白了，不是事情到最后总会有办法，而是当人们面临最大的困难时，会收集所有的信息，再从中一一击破，选中解决事情的最终办法。那为什么到最后一步才有办法了呢？其实我们可以从这句话中理解到，原来当我们有多种选择的时候，只从最有可能有结果的信息着手，往往忽视了自己身边最有利的一些小信息，而从堵死了自己的每一条路，正所谓，一着不慎，满盘皆输，这就是，我们从信息中，没有找到最有用的信息，导致了自己一败涂地，从中看到了信息的重要性。从而也说明了，千万不要轻视信息，以为信息已经足够用了，适量的信息意味着你的思路会被拓展得更宽。

我们学会了，如何注意身边的一些小信息，如何收集信息，但还要学会利用信息。在书中

提到：任何时候，都不要只做被动接受信息的那个人，要学会主动利用信息。在现实生活中，我们都有体会，即使掌握了信息，如果不会运用，那信息对我们来说也是没有多大的用处。我们如何利用信息呢？我认为，当我们得到信息时，而不是本身的获得，而我们要重新开始认识信息，把所获得的信息认真分析，认真思考，让其发挥出最大的效用，只有这样，我们才不会让有用的信息白白的流失。当今社会处，信息无处不在，我们每一个人也离不开信息，那我们把信息运用到自己的生活中，那就是信息的博弈，正所谓：信息博弈，比的就是信息。

【篇三：博弈论读书笔记】

俗语说：车到山前必有路，船到桥头自然直。我以前理解成，无论多少难做的事情，到

最后总会有办法的，可是却从没想过，为什么最后总会有办法解决呢？这本书中写到：收集

信息不仅是解决问题的一个步骤，而且有时起到极为关键的作用。比如，当各种方法都尝试

过，当问题成了一团乱麻，一切都僵住了。这时，最好的办法是再问 问自己，原来收集的信息够全面吗？有没有漏掉的信息？解决之道，很可能就藏在被你

忽略的信息中。从这个信息中，我明白了，不是事情到最后总会有办法，而是当人们面临最

大的困难时，会收集所有的信息，再从中一一击破，选中解决事情的最终办法。那为什么到

最后一步才有办法了呢？其实我们可以从这句话中理解到，原来当我们有多种选择的时候，

只从最有可能有结果的信息着手，往往忽视了自己身边最有利的一些小信息，而从堵死了自

己的每一条路，正所谓，一着不慎，满盘皆输，这就是，我们从信息中，没有找到最有用的

信息，导致了自己一败涂地，从中看到了信息的重要性。从而也说明了，千万不要轻视信息，

以为信息已经足够用了，适量的信息意味着你的思路会被拓展得更宽。竞合游戏（纵合，利己心理）纳什均衡——选择最优策略，想办法迫使对方策略不变，或威胁和要求对方，找到双方

能够接受的解决方案，而不至于两败俱伤。（价格战）， 当一个小企业刚起步不会对大企业构成威胁时，有机会扩大发展，但如果他觉得你存在

威胁，你就会面临风险，要懂得避其锋芒。猎鹿原理——合作共赢帕累托效率原理——经济的效率体现于配置社会资源以改善人们的境况，主要看资源是

否已经被充分利用。如果资源已经被充分利用，想要再改善我就必须损害你或别的什么人，

想要改善你就必须损害另外某个人囚徒困境——利己损害他人是最优策略囚徒困境破解——事先约定，信任（自我总结） 零和游戏——在一个集体里，可能每个人的选择都是理性的，但对于整体来说其结果却

不是理性的。（机关算尽太聪明，反误了卿卿性命） 霍布斯对合作协议的观点：不带剑的契约不过是一纸空文。它毫无力量去保障一个人的

安全。

猴子的故事与道德约束（猴子抢蕉，只有少数猴抢到，抢不到的猴看不过眼就打他，心

理：我拿不到的东西，别人也别想拿到），既然道德不起作用，那么就只能依靠法律来约束了艾克斯罗德试验中的争锋相对策略——胡萝卜加大棒原则（1.从不背叛，即“善良的”，

2.对于对方行为不能总是合作的，即“可激怒的”，3.不能人家一次背叛的，你就没完没

了报复，以后人家只要改为合作，你也合作，即“宽容的”）打要还手，因为不打会让对方更

加猖獗，而选择回击是遏制对方进一步侵犯的方式，毫无疑问是要选择回击的。 在实力悬殊的公司之间的价格竞争策略也是这个道理。在竞争中，如果是弱小的一方，

可以采取以下策略：

1. 等待，静观其变。

2. 不要贪婪，妄图将“大猪”的那份也据为己有。

3. 警防大公司利用雄厚的资金，采取价格优势打垮你 如果是“大猪”可以采取以下策略：

1. 接受小公司，因为它无法威胁到你

2. 对威胁的限制要清楚，让对方知道自己的实力

3. 让对方不敢轻视你的存在以弱胜强——毛泽东最擅长的战胜 公用地悲剧与和谐社会，必须明晰公共地产权，牧民之间的有效沟通，形成共同愿景，

采取惩罚，素质提高，改善牛或牧草的品种，加强宣传危害等 “贪”字是由“今”和“贝”构成的。“今”是现在的意思，“贝”是金钱的意思，指的

是急功近利。“婪”是由“林”和“女”构成的，指的是女人如林，欲海无边。 七二法则——就是说不拿回利息，一直利滚利，本金增值的时间为（年）=72/年收益率。

决定优劣的关键是市场利率，而市场利率是难预测的，所以，我们要审时度势，慎之又慎。风险越高，收益越高。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”与“把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”各有各优缺点，

要学会权衡利弊。

“羊群效应”，“滚雪球效应”，“财富效应”都是跟风效仿的结果，其中的大多部分人都

是盲目从众的，最终只会导致泡沫破裂。 理论之树是灰色的，生命之树常青——康德 “知识就是力量”的另类解释：信息有价（趣事：卖猫不附带猫碗，因为那猫碗是古董，

很多人都是冲着猫碗来买猫的）隐秘行为——别人无法察觉的行为或信息 道德风险一般存

在于以下情况：由于不确定性，不完全的合同使负责任的代理方不能承

受全部损失，因而他们不承认受他们的行动的全部后果。同样的，也不享有行动的全部好处。

显而易见，许多不同的外部因素，可能导致不存在均衡状态的结果；或者均衡状态即使存在，

也是没有效率的。道德风险始终存在，一个保过险的人在避免风险方面的积极性普遍有降低

的可能性》如果一个人对于他的行为后果只承担一部分责任，或者根本就不承担任何责任，

那他的行为动机就被彻底改变了。（道德风险产生于保险业）逆向选择的困境——他违背了市场竞争中优胜劣汰的选择法则。平常人说选择，都是选

择好的，而这里选的却是差的，所以这种现象叫做逆向选择。“劣币淘汰良币”“巧妇常伴拙

夫眠”

精装本和平装本其实没有太多不同，精装本对书评价更高而已。头等舱和其它舱其实都

一样，只不过假如价格一样的话，会导致没人乘坐或都坐头等舱而已。如果把没有区别的东

西区分开来，这样才会有等级，有向往。航空公司才能做最后的赢者。苹果理论——一直走，摘一只最大的苹果 你在挑人的时候，别人也在挑你。无论是选择爱情，事业，婚姻，朋友，最优结果只可

能在理论上存在。不是把追求最佳人作为最大目标，而是设法避免挑到最差的人。 “先发优势”和“后发优势”——消费者非常急切想要买一件商品的时候，往往以较高

的价格取得，而销售员非常想卖一件商品的时候，往往以较低的价格卖出。（所以作为双方都

不应该暴露自身的急切情绪，否则会很快被人看中弱点，得不偿失。）——谈判的要诀 管理需要建立预期（给猫挂个铃铛,这个主意很好，但没有老鼠敢做），所以要考虑能否

实现的现实问题。通常领导者与自己的下属之间的“互动过程”有效地协调了子系统之间

的

竞争与合作关系。

强强联合的局限在于不管用在哪方身上，都只能保证其中一方报出真实成本，无法约束

另一方也是说真话。为了让双方都能够报出真实成本，在设计合作协议的时候是最重要的。

这样才能做到有效。

奖惩制度——作者认为，即使有人迟到，早退，被扣工资，但在实际工作中并不是不努

力工作，其因扣工资而产生的逆反心理导致的隐性罢工成本反而有可能高于所扣的工资。这

样造成的损失更大。一个良好的奖惩制度首先要选择好对象，其次要能够建立在员工相对表

现基础之上的回报。

旅行者困境——2旅行者共买了个花瓶，在运输途中碎了，要求航空公司赔偿，如果其

中一个旅行者的报价更接近真实价，则奖励，否则处罚。（要达到目的应该将2者分开，再是

要制定“坦白从宽，抗拒从严”的赏罚规则。 钱生钱才有数不尽的钱——要用长远的目光看问题 幸存者游戏的启示——做好自己，不要跟别人闹僵，还要靠点运气前景理论（经济现象的心理分析）

1. 如果你有若干个好消息要公布，应该把他们分开公布

2. 如果你有若干个坏消息要公布，应该把他们放一起公布

3. 如果你有一个天大的好消息和一个不重要的坏消息，应该把2个消息一起告诉别人

4. 如果你有一个天大的坏消息和一个无关紧要的好消息，应该分开公布这2个消息 心

理学和行为经济学的研究结果表明，人类在作出经济决策时总是存在着系统的推理误差。

这

些误差产生的原因大多来自思考成本，激动和经验等心理因素的影响。年 级: 08级 学 号: 5400108053姓 名: 余书

麒 专 业: 经济学指导老师: 阮陆宁二零一一年四月 最后从中选出两片比较接近但又又说创新的文章。

一、单独分析

（一）信用风险转移

信用风险转移(credit—sk transfer．crt)一般是指商业银行通过使用各种金融工具把

信用风险转移到其他银行或其他金融机构。主要的信用风险转移工具包括贷款销售、信用保

险、资产证券化以及近年来发展迅速的信用衍生产品。近年 来，缘于快速的产品创新、日益

增加的市场参与机构等因素，国外信用风险转移市场得到了迅速发展，并深刻影响了市场参

与机构的行为及金融系统的功能。

1、信息不对称的主体类别 (一)原有信贷市场 在原有的信贷市场中，主要的市场参与机

构是贷款者和借款企业，双方对借款企业投资项目及经营努力程度存在的信息不对称问题是

影响双方关系的主要问题。 (二)信用风险转移市场 在信用风险转移市场中，贷款者、借款

企业与信用风险接受者是主要的三个市场参与机构。其中，贷款者与借款企业、贷款者与信

用风险接受者是两组有直接联系的参与机构，这两组关系中所存在的信息不对称问题更加复

杂。 第一，因为贷款者不需要承担相应的风险，会弱化对借款企业的审查 和监督动机，这

有可能进一步恶化借款企业的道风险与逆向选择问题。 第二，因为对借款企业进行的信息搜集、贷前审查和贷后监督等活动，所以相对于信用风险接受者，贷款者对借款企业的投资项目及经营状况更为了解。这样，贷款者

就有可能根据自己的信息优势做出不利于信用风险接受者的选择。 第三，虽然借款企业与信

用风险接受者之间不存在直接的业务联系，但是借款企业贷款项目的经营状况会对信用风险

接受者的利益造成直接的影响

2、主体的行为贷款者会有逆向选择和道德风险、柠檬问题 贷款者有理由相信在签订了贷

款合同后可以很容易把信用风险转移出去，所以对借款企

业的审查动机就会弱化。

贷款者的审查和监督动机弱化会提高贷款违约的可能性，损害信用保护提供者的利益。为了避免贷款违约导致的危机，贷款者可以将部分贷款的信用风险转移出去。

3、对策研究 1.完善合约设计 完善合约设计、提高合约的标准化程度及明确界定合约中

所指的信用事件、违约等相关概念可以在一定程度上缓解以上问题 2.提高市场透明度 提高市场透明度可以起到降低信用风险转移交易双方道德风险的作用 3.提高市场参与

机构对信用风险转移市场的了解 4.培育信用评级机构 5.完善监管措施

（二)资产证券化 1、资产证券化

资产证券化对于银行来说，可以起到提高资产的流动性、改善资本充足率、分散风险尤其是克服信息不对称等重要作用。当前对银行资产证券化问题的已有研究多数集

中在资产证券化的运作过程、定价机制、信用增级和评级、法律和会计等方面，从信息不对

称角度的研究不是很多。本文在借鉴国内外对银行资产证券化研究的基础上。试图从信息不

对称的角度出发，分析二者之间的内在关联，以spv与信用评价机构为例对银行资产证券

化

中各参与主体的委托代理问题进行分析。

2、资产证券化中的信息不对称问题分析 (一)发起银行与spv之间的信息不对称

(二)发起银行与第三方担保机构之间的信息不对称 (三)spv与信用评级机构之间的信

息不对称

(四)信用评级机构与发起银行之间的信息不对称 (五)借款人与投资吉之间的信息不对

称

3、对策研究

信息不对称使得资产证券化中的个参与者主体之间的交易风险加大，交易成本增加。其

中的道德风险和逆向选择问题对资产证券化的效率造成一定的影响，因此，为了充分利用资

产证券化的积极作用，必须针对信息不对称产生的问题采取有效的防治措施。

（一）应该明确监督体制。资产证券化过程中涉及到多个部门，如国家发改委、经贸委、

财政部、中国人民银行、证监会等多个部门。 （二）要强化对发起人、spv和中介机构的

监

督。 （三）加快建立社会信用体系，提高信用评级水平。

二、异同点

不同点：

信用风险转移牵涉到得主体没有银行资产证券化的主体多，所以相互关的关系没有后者

那么复杂。前者有3组，后者有5组。 前者的风险收益没有后者的风险收益大，而且后者的风险转移更安全，风险小，有保障。政策方面，前者主要是从市场入手规范市场，而后者强调政府的作用，包括监管和建立

信用体系。

相同点：

都是信息不对称的表现，都是信息优势方以小的风险获得更多的利益，而且有时会损害

到信息劣势一方的利益。

信息优势方基本上是资金借出方，而信息劣势方基本是资金借入方。 随着更多的第三方加入，信息优势方的优势更明显，更会减少其监督动力，只要风险转

移，就基本不管不顾。

政策方面：都需要一定的政府监管和介入，同时强化对第三者的监督。

三、先进性或进展性：

四、我的感想：

在现在社会中，信息也是一种重要的资源，谁占据多的信息，也就意味着在决策中占有

优势。